免责说明：本期报告均来源于公开资料，不保证所含的信息和建议不发生改变。我们力求《印度国家商情报告》内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议，仅供参考。建议使用本期报告的单位在执行具体的经贸活动时再作专业咨询。

第一章：中印经贸

【替代困难】澳印签署经济合作贸易协定，印拟对澳削减进口关税

经十余年谈判，2022年4月印澳经济临时合作贸易协定（AI-ECTA）终于达成。依据此协定，印拟于未来10年内对毛、小龙虾、矿产资源等自澳进口产品，取消征收近91%的关税。同时，印将在7年内逐步对蔬菜、谷物等进口农产品取消征收30%的关税。不过，诸多分析人士表示，尽管中印人口规模相似，印即使对澳签署历史性协议也无法成为澳大利亚的巨型海外市场。首先，中澳自贸协定是全面自由贸易协定，促成每年约1780亿美元的双边贸易。而AI-ECTA仅为印澳双方在签署全面自贸协定前的临时协议，覆盖范围较小且限制多。其次，AI-ECTA战略意义或高于经济意义。最后，印许多“制度空白”使已习惯严格监管的澳企难在印开展业务。

（来源：《南华早报》）

第二章：宏观战略

1.【就业恢复】印4月新增就业数量达880万，创下2020年疫情以来新高，但求职人数飙升导致失业率仍进一步攀升

印经济监控中心最新报告显示，印4月新增就业数达880万，创2020年新冠肺炎疫情以来新高。不过，求职人数上升速度超就业岗位供给速度，进一步推高失业率。鉴于印人口变动趋势，单月新增劳动力理论上不超20万，这意味着4月新增就业需求大多为再就业需求。值得注意的是，印总劳动力此前三个月内萎缩约120万。一份研究报告显示，工业和服务业是印4月创造就业的生力军，分别创造了550万和670万就业岗位，但农业领域4月就业数减少520万。随着印国内通胀攀升至8年新高，就业数量上升或将提高居民收入，一定程度抵消通胀的负面影响。

（来源：《印度时报》）

2.【加仓股市】投行Jefferies声称印仍是亚洲前景最佳的结构性成长标的，投资者应利用回调机会进一步加仓印股市

国际投行Jefferies全球股票策略师Chris Wood近日表示，印仍具有亚洲前景最佳的结构性成长潜力。虽然印经济当下面临诸多挑战，但Chris Wood建议投资者利用回调机会加仓印股市。他认为，新冠肺炎疫情导致经济衰退并未放缓莫迪政府推行结构性改革的步伐。近期结束的邦选进一步表明莫迪和印人党民众支持率持续走高，而这将增强投资者对印深化改革的信心。虽然印央行已开始收紧货币政策，但Chris Wood表示印财政政策仍将维持扩张。例如，莫迪政府税收收入2021-22财年同比增长34%，这足以证明GST税改成功。此外，他也认为莫迪政府的生产挂钩激励政策（PLI）有望振兴印制造业。虽然Chris Wood建议投资者超配印股票市场，但他也承认原油价格高企和印央行进一步加息或将冲击印股市。

（来源：《金融快报》）

第三章：政策治理

1.【棉花禁令】市场普遍预计莫迪政府将出台棉花出口禁令，这叠加美国干旱天气，恐推动棉花期货价格近期快速上涨

4月下旬以来，纽约棉花期货加速上涨，基准合约价格一度攀升至每磅155.95美分，较3月上涨约10%，较2021年底上涨约30%。造成近期棉花价格飙升的主要原因是市场预期印或将出台棉花出口禁令，而印棉花出口量超全球总量的10%。尽管莫迪政府尚未宣布任何出口限制措施，但全球贸易商普遍预期印可能重演印尼4月下旬的棕榈油出口禁令。此外，美国作为全球最大棉花生产国，其持续干旱也严重影响产量。根据美干旱监测机构数据，美主要棉花种植州德克萨斯州大部分地区都处于“异常干旱”状态。此外，许多地区农民预判俄乌战争可能导致粮食短缺，而选择从棉花转向大豆种植，这进一步推高全球棉花价格。

（来源：《日经亚洲》）

2.【生产激励】莫迪政府生产挂钩激励计划在汽车、特种钢、太阳能等14个领域促成超2.34万亿卢比投资意向

莫迪政府为鼓励国内制造业推出的生产挂钩激励计划（PLI）已在14个行业内促成超2.34万亿卢比投资承诺。其中，汽车和汽车零部件、先进化学电池、特种钢、太阳能电池板为主要投资领域。莫迪政府预计PLI计划未来五年内可创造28.15万亿卢比额外产出，并提供645万个新增工作岗位。值得注意的是，莫迪政府为该计划提供总额约为1.97万亿卢比的财政支持。生产挂钩激励计划于2020年启动，旨在通过提供现金奖励等方式促进国内外制造企业在印投产扩产。印出口组织联合会总干事阿贾伊萨海表示，未来几年印PLI计划将持续帮助在印企业扩张产能，提升印占全球出口份额，并助力印企成为世界级供应商。

（来源：《经济时报》）

第四章：重点行业

1. 【丰田赴印】丰田斥资480亿卢比在印生产电动汽车零部件，该投资将创造新工作岗位，补全印新能源汽车产业链

丰田集团计划投资480亿卢比（ 6亿美元）在印生产电动汽车零部件。5月7日，丰田基洛斯卡汽车公司、丰田基洛斯卡汽车零部件公司与印卡纳塔克邦签署总额410亿卢比的投资谅解备忘录。余下70亿卢比投资将来自丰田工业引擎印度公司。丰田基洛斯卡高管在采访时表示，这笔投资将为印创造约3500个工作岗位。随着供应链体系建立与完善，丰田预计今后将在印推出更多产品。此外，丰田正将其2050年碳中和目标与印全球制造中心战略相结合。根据Crisil预测，到2026年印汽车制造商或将从电动汽车业务中获益200亿美元。彭博社预计，到2040年电动汽车将占印53%的新车销售，而这一比例在中国将达77%。（来源：彭博社）

2. 【电力危机】热浪引发电力危机导致印多地采取拉闸限电措施，限电措施叠加原料价格暴涨严重干扰中小企业生产

印中小企业刚从新冠肺炎疫情和地缘政治危机中恢复，又被迫面对热浪导致的全国性电力短缺。由于许多火电厂煤炭库存处于临界水平，印各邦被迫采取拉闸限电等措施压低电力需求。停电使位于哈里亚纳邦马尼萨（Manesar）地区企业转向备用柴油发电机组。随着燃料价格飙升，包括马鲁蒂铃木（Maruti Suzuki）级别的主要汽车制造商也倍感压力。限电措施已导致古吉拉特邦纺织中心苏拉特（Surat）产量下降10%。南古吉拉特邦纺织加工商协会主席吉图拜·瓦卡哈里亚表示，除煤炭成本几乎翻倍外，染料、化学品成本也增加25 - 40%，二硫酸钠苏打、拔染剂等化学品价格更上涨140%-150%。随着水稻播种季临近，农业部门用电量也在逐步增加，或将进一步加剧全印电力危机。

（来源：《商业标准》）

第五章：疫情动态

至05月25日上午10点，印度新增确诊2,124例，新增死亡17例；印度累计确诊43,142,193例，死亡524,507例，现有确诊14,971例。

马哈拉斯特拉邦新增338例，累计7,883,348例;孟买5月24日报告了218例新增新冠病例，比一天前登记的150例大幅增加，使孟买确诊总数达到10,63,276例；喀拉拉邦新增468例，累计6,551,537例；德里新增418例，累计1,904,240例；印度确诊新冠病例居全球第2位。

（来源：印度卫生与家庭福利部）